金龙羽(002882)要点解析202315

来源：低压电力电缆    发布时间：2024-02-29 14:53:45

  一、近3日涨约23.25%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约95.65%，大幅跑赢其行业指数。二、当前估值：相对历史平均值大幅高估，相对当前行业值大幅高估。重要股东交易：增持方大幅盈利，减持方卖飞了，很后悔，大宗接盘方赚翻了。三、财务情况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿还债务的能力较差，营运能力平平，成长性一般，现金流状况一般。四、主营业务：公司当前以特种电缆为主营业务发展，普通电线业务影响也较大。

  分析详情如下：一、近期行情如何？1. 截止至2023-02-14涨跌幅回顾分析

  近3日涨约23.25%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约95.65%，大幅跑赢其行业指数。2. 当前60均线倍标准差）之上，或面临一定的回调压力。

  当前PE(TTM)为其近6年PE中位数的681.51%，为电网设备(行业)当前PE估值的447.11%，且高于平均PE 2倍标准差（即约2.25%的发生概率），估值处于历史高位，或需留意高估值的可持续性。2. 重要股东交易状况：近一年重要股东交易【增】持均价约为：7.81,共增持约0.1亿股(约占当前流通股本的0.0231%)，增持金额累计约0.781亿元。近一年重要股东交易【减】持均价约为：10.07,共减持约0.2099亿股(约占当前流通股本的0.0485%)，减持金额累计约2.113亿元。3. 大宗交易状况：近半年(含半年以上连续交易的)大宗交易均价：12.22,累计交易约0.0315亿股(约占当前流通股本的0.0073%)，累计大宗交易成交额约0.385亿元。

  金龙羽(002882)2021年年报简要财务分析(10分制)：审计意见：“标准无保留意见”。1. 盈利能力与收益质量(得分1)：销售毛利率为12.93%，销售净利率为1.12%，净利率较低且不能有效的将毛率转化成净利，盈利能力不强，近三年销售净利率在逐步下降，公司获利能力受到一定的打压。净资产收益率(ROE)为2.7%，回报率相比来说较低，近三年的ROE处于持续下降当中。扣非后净利虽为正，但经营活动现金流却呈现净流出状态，净利不能转化成现金流，净利质量差。2. 资本结构与偿还债务的能力(得分3)：资产负债率为40.91%，公司负债水平偏中性，其中，流动资产占比为83.35%，偏向于重资产运作；流动负债占比为98.44%，短期债务占比偏高，需留意短期偿还债务的能力。流动比率为2.07，经营活动现金流净额/流动负债为-0.48，或存在比较大的短期偿债压力；长期债务与运用资金比率为0.0148，长期债务安全性高。3. 营运能力(得分6)：总资产周转率为1.57，固定资产周转率为14.5，初略看，公司营运能力似乎是比较强的，着重看一下，流动资产周转率为1.89，应收账款周转率为4.59，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。4. 成长能力(得分5)：营业收入增长率为43.45%，盈利增长率为-73.71%，营收增长还可以，但营业利率却未能同步增长，增收不增利，成长质量较差，去年营收增速为-16.83%,前年为15.92%，成长增速不稳定。5. 现金流(得分1)：经营性现金流净流出，现金购销比率为102.5%，难以覆盖销售成本等现金支出，存在比较大的现金流压力，或需留意现金流危机。6. 财务风险：商誉为零，不存在商誉风险。应收账款约12.2157亿元，占比（总资产）约38.58%，过高，或存在较高的坏账风险，请务必留意公司坏账风险准备。存货价值约7.7087亿元，占比（总资产）约24.35%，偏高，或存在一定的存货跌价风险。Z值财务风险预警模型：Z值6.9305，财务情况：良好。

  主营业务：公司当前以特种电缆为主营业务发展，普通电线业务影响也较大。公司是我国电线电缆行业领先的非公有制企业之一，是华南地区顶级规模、产品最齐全、技术最先进的电线电缆企业之一。公司自成立以来专门干电线电缆的研发、生产、销售与服务，基本的产品包括电线和电缆两大类。其中电线分为普通电线和特种电线，电缆分为普通电缆和特种电缆，产品大范围的应用于电力、建筑、民用、通信、船舶以及石油化学工业等领域。公司始终以顾客价值为中心，以产品质量为核心，以技术创新促发展，全方面推进“金龙羽”名牌战略，并通过了ISO9001：2008质量管理体系认证、ISO14001：2004环境管理体系认证、QHSAS18001：2007职业健康安全管理体系认证及英国BASEC认证。同时连续多次获得“广东省著名商标”称号，“深圳市民营领军骨干企业”，“深圳市质量强市骨干企业”称号，金龙羽牌6~35kV交联聚乙烯电力电缆、0.6/1kV聚乙烯绝缘电力电缆、110~220kV交联聚乙烯绝缘电力电缆、450~750V及以下橡皮绝缘电缆等多种产品获得“广东省名牌产品”。

  五、潜在风险有哪些？监管相关：近三年收到监管发出的问询函约1份(清单如下)，被监管关注的频率不高。* 金龙羽：2023-02-14 关注函(关注函 2023-02-14)

  六、重要投资时点有哪些？* 【金龙羽2022年报预约披露日期】: 首次预约 (2023-04-12)